Сколько будет стоить доллар после войны и отмены фиксированного курса гривны

На время войны с РФ Национальный банк поставил на паузу украинскую финансовую систему и валютный рынок – курс гривны к основным инвалютам, доллару и евро, зафиксирован на уровне 29,25 грн/$ и 33,17 грн/€, межбанковские торги остановлены, а на наличном рынке запрещена покупка валюты в банках клиентами.

Однако после отмены военного положения регулятор обещает вернуться к плавающему курсу, а опрошенные UBR.ua эксперты считают, что это произойдет практически сразу, как и снятие всех остальных ограничений.

При этом сильного ослабления гривны после возврата к рынку наши собеседники тоже не ждут, основываюсь в своих мнениях на беспрецедентной финансовой помощи, которую направляют Украине иностранные государства. В частности, благодаря ей украинская нацвалюта даже начнет укрепляться в среднесрочной перспективе.

Впрочем, один из экспертов, также не видящий оснований для чрезмерного удорожания инвалют сразу после разморозки торгов, посоветовал ориентироваться на котировки черного рынка – по его мнению, во всяком случае выше появляющихся там показателей доллар и евро не вырастут.

Какие запреты и меры ввел НБУ из-за войны – и когда начнет отменять

В первый день нападения России на Украину Нацбанк перевел работу финансовой системы страны на военные рельсы, помимо фиксации курса и ограничений на покупку валюты населением, среди прочего полностью запретив выдачу наличных средств со счетов клиентов банков в иностранной валюте.

Такие монетарные действия являются абсолютно адекватными военной ситуации, считает экономист Виталий Шапран. К примеру, временная фиксация курса и запрет на покупку наличных позволили гражданам избежать убытков из-за трансакций на фоне панического роста котировок в обменниках. Также это позволило сохранить сбережения тем гражданам, которые выехали или находятся за рубежом, и на чьих личных счетах гривна привязана к официальному курс НБУ.

Отдельные ограничения при этом могут пересматриваться еще в течение конфликта, в зависимости от политической и военной ситуации. Так, уже 1 марта регулятор убрал запрет на снятие наличной инвалюты, установив лишь лимит на объем выдачи, до 30 тыс. грн, указал Шапран.

Однако в целом, констатирует аналитик RoboForex Андрей Гойлов, в подобном нынешнему режиме валютный рынок будет работать до окончания активной фазы боевых действий. По словам главы НБУ Кирилла Шевченка, регулятор вернется к плавающему курсу после "освобождения территории Украины от российских захватчиков и возвращения экономики и финансовой системы к функционированию на рыночных основах".

Шевченко также добавил, что НБУ ожидает возобновления работы валютного рынка и снятия ограничений до довоенного уровня "в минимально достаточные сроки". Но процесс этот может быть поэтапным, подчеркнул глава Нацбанка.

Как считает председатель правления Юнекс Банка Иван Свитек, сроки возобновления работы валютного рынка действительно будут минимальными – "поскольку это очень важно для восстановления экономики, финансовая система одной из первых вернется к нормальному режиму работы".

"Это касается и валютных торгов, и заимствований, и всех прочих элементов, работа которых сейчас приостановлена или ограничена. Думаю, это будет сделано практически мгновенно", – уверен Свитек.

Касательно этапности снятия ограничений Свитек полагает, что все запреты можно будет отменить "если не в первый же день, то по крайней мере в первую неделю" после прекращения боевых действий. Этому поспособствует беспрецедентная финансовая помощь от иностранных государств, объяснил глава Юнекс Банка.

Каким будет курс доллара. Международная помощь vs. скрытая эмиссия гривны

Благодаря иностранной финпомощи вопрос курса валют не будет самым главным в Украине после завершения войны, также полагает Виталий Шапран.

Он указывает, что конкретные суммы называются уже сейчас – так, премьер-министр Польши Матеуш Моравецкий заявил о необходимости для ЕС разработать план послевоенного восстановления Украины на €100 млрд.

В свою очередь Андрей Гойлов отметил, что, согласно главе НБУ Шевченко, с момента начала войны Украина получила $15 млрд макрофинансовой помощи. При этом $5 млрд из этой суммы пошли на финансирование дефицита госбюджета. Дополнительно ведутся переговоры с МВФ о предоставлении экстренного кредита.

"Все это поспособствует укреплению макроэкономической стабильности Украины в военное время", – добавил Гойлов.

Шапран считает, что в дальнейшем возникнет еще множество как суверенных, так и частных инициатив по созданию фондов восстановления экономики Украины.

"Конечно, часть этой валюты не попадет на украинский валютный рынок, а зайдет в виде товаров, услуг. Но та часть, которая поступит в денежной форме и пройдет через межбанк, как я вижу сейчас, уже сопоставима с годовым объемом торгов", – пояснил Шапран.

Однако и материальная помощь, добавил Иван Свитек, косвенно поддержит украинскую нацвалюту, так как снизит потребность в валюте для покупки импортных товаров, "которых понадобится немало в период восстановления разрушенных городов".

В целом, по мнению банкира, помощь из-за рубежа будет столь весомой, что сможет не просто оказать поддержку гривне, но даже вынудит НБУ выходить на торги с покупкой избыточного предложения валюты для предотвращения чрезмерных курсовых колебаний в сторону укрепления гривны.

"Украина объединила вокруг себя весь мир. Нет никаких сомнений, что после окончания войны она станет общемировой стройкой. Украину ждут годы чрезвычайно быстрого экономического роста – в этом не может быть никаких сомнений. Надо лишь преодолеть это темное время", – выразил уверенность Свитек.

Несмотря на убежденность в укреплении гривны в среднесрочной перспективе, в первые дни после открытия рынка глава Юнекс Банка не исключает скачков курса, но без "космических" цифр в пунктах обменников.

С другой стороны, отдельные проводимые финансовыми регуляторами страны меры могут все же привести к ослаблению гривны. Как отмечает аналитик RoboForex Гойлов, во вторник Министерство финансов проведет второй по счету аукцион по размещению "военных" облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ), средства от которых будут направлены на нужды армии и поддержание финансовой стабильности страны.

На первом аукционе государству удалось привлечь более 8 млрд грн, что является "весьма успешным" результатом, говорит Гойлов. В ходе второго аукциона рынку будут предложены гособлигации в гривнах со сроками погашения в 2 и 12 месяцев, а всего ведомство планирует получить по военным ОВГЗ около 400 млрд грн.

При этом в случае отсутствия спроса со стороны инвесторов большую часть бумаг на свой баланс выкупит НБУ – фактически это станет "скрытой" эмиссией гривны, объясняет Гойлов.

"Это неминуемо приведет к девальвации нацвалюты и росту потребительской инфляции в течение ближайшего квартала", – указал аналитик.

Еще один наш собеседник из экспертной среды, согласившийся на комментарий на условиях анонимности, отвечая на вопрос об уровне возможного ослабления гривны, посоветовал ориентироваться на котировки доллара и евро на черном рынке – выше максимальных показателей, которые формируются там сегодня, украинская нацвалюта не должна ослабнуть.

Согласно данным портала Kurs.com.ua на 5 марта, на пике котировки доллара в покупке поднимались до 37 грн/$, а в продаже – до 39,9 грн/$. При этом в течение дня на рынке наблюдается крайне высокая волатильность, особенно в покупке, где показатели доллара опускались до 34,4 грн/$.